MiFID – ny lov om verdipapirhandel

Den 1. november 2007 trådte den nye verdipapirhandelloven med tilhørende forskrift i kraft i Norge. For NorQuant Capital Managements kunder får den nye verdipapirhandellovens regler anvendelse for dem med aktiv forvaltningsavtale og andre kunder som tilbys individuell investeringsrådgivning.

Det nye regelverket bygger på EUs Markets in Financial Instruments Directive (MiFID), som har blitt gjennomført i samtlige EØS-land. Hovedformålet med MiFID er økt investorbeskyttelse som skal gjelde ved handel med finansielle instrumenter på tvers av landegrensene innenfor EØS. Investorbeskyttelsen oppnås ved harmonisering av de nasjonale reglene for verdipapirhandel.

Klassifisering

For å gi kundene et passende beskyttelsesnivå i tråd med den nye loven, er verdipapirforetak pålagt å klassifisere kunder som handler med finansielle instrumenter. De ulike kundekategoriene er ikke-profesjonell kunde, profesjonell kunde og kvalifisert motpart. Klassifiseringen skjer etter nærmere bestemte kriterier.

For investeringstjenestene aktiv forvaltning og investeringsrådgivning opereres det kun med kundeklassene ikke-profesjonell og profesjonell.

Omfanget av investorbeskyttelsen bestemmes av hvilken kategori kunden plasseres i. Ikke-profesjonelle kunder innehar den høyeste graden av investorbeskyttelse, mens profesjonelle kunder i noe mindre grad er beskyttet av lovgivningen.

Hovedforskjellen på tjenesteyting overfor en profesjonell og en ikke-profesjonell kunde vil for det første være omfanget av den informasjon foretaket plikter å gi kunden. Foretakets informasjonsplikt overfor de ikke-profesjonelle kundene er vesentlig mer omfattende enn overfor de profesjonelle kundene. For ikke-profesjonelle kunder er foretaket i større grad enn for de øvrige kundekategoriene forpliktet til å tilpasse tjenesteytelsen kundens individuelle behov og forutsetninger. Omfanget av den opplysningsplikten kunden er pålagt overfor foretaket vil derfor være mer omfattende for ikke-profesjonelle kunder enn for profesjonelle kunder.

Egnethetstesten

Når NorQuant Capital Management yter investeringstjenestene aktiv forvaltning eller investeringsrådgivning, er selskapet pålagt å vurdere hvorvidt tjenesten/produktet er egnet for den enkelte kunden. Denne vurderingen omtales som egnethetstesten, og gjelder for både for profesjonelle og ikke-profesjonelle kunder. Omfanget av plikten til å innhente informasjon til egnethetstesten avhenger av om kunden klassifiseres som ikke-profesjonell eller profesjonell, samt av type tjeneste og det aktuelle produktets egenskaper og kompleksitet. Egnethetstesten er mer omfattende for ikke-profesjonelle enn for profesjonelle, idet sistnevnte kategori i større grad anses skikket til å ivareta egne interesser.

For å kunne utføre egnethetstesten må foretaket innhente opplysninger om kundens investeringsmålsetning, finansielle situasjon, samt kunnskap og erfaring fra det aktuelle investeringsområdet. For kunder klassifisert som profesjonelle legges det imidlertid til grunn at kunden har tilstrekkelig kunnskap og erfaring, samt at kunden finansielt er i stand til å håndtere risikoen.

NorQuant Capital Management AS yter aktiv forvaltning og investeringsrådgivning kun for profesjonelle kunder.

For ytterligere informasjon, se Finansttilsynets informasjon om MiFID.